（文/张滨阳）按照美国财政部长珍妮特·耶伦的说法，只剩不到一个月时间，美国就将面临利率飙升、股市暴跌和经济停摆的灾难性局面。

如果白宫和国会共和党人在6月1日之前没有就美国债务上限问题达成一致，提高或者暂停债务上限，那么美国财政部将没有现金支付本该支付的那些账单，包括政府雇员的工资、养老金等社会保险，以及政府大楼的水电费和一些工程的工程款等。如果美国政府届时无法偿付国债的利息和本金，这一违约行为将导致金融市场遭到重创，并引发经济深度衰退。

民主、共和两党在债务上限问题上的僵局，现在是悬浮在美国经济前景上的另一块乌云，已经给美国经济造成压力。这里既有不同派别对经济和财政持不同理念的冲突，又是美国功能失调的两极分化政治的恶果。不论实际上谁对谁错、谁输谁赢，其争执都将对美国的财政和经济带来持续威胁。

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什么是债务上限？

美国是世界上为数不多的为政府支出设置最高限额的国家。债务上限由国会于1917年设立，它规定了美国政府可以承担的未偿还联邦债务的最高数额，也就是国会对财政部可以借入的金额设定了法定上限。容易造成误解的是，债务上限并不是需要国会授权任何新的支出，而只是让政府有钱为国会已经批准的项目买单。

之所以出现债务上限问题，是因为美国政府的收入速度赶不上花钱的速度。根据美国财政部的数据，自2001年以来，美国政府平均每年出现近1万亿美元的赤字。为了弥补差额，它必须借钱以继续为国会已经授权的付款提供资金。

当政府需要借钱偿还债务时，提高或暂停债务上限就成为必要。在过去一个世纪的大部分时间里，提高上限一直是国会的一项相对常规的程序。每当财政部无法再支付政府的账单时，国会就会迅速采取行动，两党有时甚至会一致提高可借贷的限额。自1960年以来，国会已将上限提高了78次，最近一次是在2021年。

此外，国会也可以选择暂停债务上限，而不是提高特定数额，这样财政部可以无视债务上限的存在继续借钱。国会自2013年以来曾经7次暂停债务上限。

美国在2023年1月19日达到了此前设定的31.4万亿美元的债务上限，由于财政部一直在采取一系列“非常措施”，也就是一些会计上的操作，因此债务上限尚未生效。但财政部何时没有足够的现金来履行其付款义务——即所谓的“X日期”——尚不确定，因为这取决于联邦政府税收的流入情况。根据美国财政部的最新评估，“非常措施”将于6月1日用尽，届时美国政府将面临没钱支付账单的尴尬局面。

4月26日，共和党控制的众议院批准了一项法案，以大幅削减政府支出为条件，增加1.5万亿美元的借贷授权或者暂停债务上限直到明年3月31日，以先到者为准。但是这项法案预计无法在民主党控制的参议院获得通过，白宫对此也对其表现出嗤之以鼻的态度。由此两党在债务上限问题上陷入僵局。

如何影响经济？

这不是美国第一次就债务上限问题陷入僵局，并且每次都无一例外地给美国金融、经济和财政带来冲击。

2011年，美国时任总统奥巴马与国会共和党人就支出问题争论不休，导致双方就债务上限长期陷入僵局。虽然国会最终达成协议，在财政部估计资金将用完的日期前两天提高上限。但是边缘政策引发了美股自2008年金融危机以来最动荡的一周，信用评级机构标普全球评级公司首次下调了美国的信用评级。根据美国政府问责局当时的一项研究估计，2011年的债务上限摊牌使2011年到期债务的财政部借贷成本增加了13亿美元。

2013年美国再次出现债务上限僵局，当时国会也是在最后一刻才提高债务上限，投资者抛售了到期日临近预计上限日期的美国国债。根据美国政府问责局其后发布的一项研究，这导致这些证券的利率急剧上升，国债市场的流动性下降。

2017年秋季，由于投资者担心违约的可能性，短期国债收益率在预计的债务上限到期日之前飙升。由于许多金融交易依赖国债作为抵押品和低风险投资，这些影响波及整个金融市场。

实际上，在债务上限日期日益临近的当下，已经出现了1个月期和3个月期美国国债利率飙升的局面。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪在今年3月提交给参议院银行、住房和城市事务委员会经济政策小组委员会的书面证词当中说：“在财政部耗尽现金并违约之前，利率将飙升，股价将暴跌，纳税人和经济将付出巨大代价。”

他说：“如果立法者无法及时解决债务上限问题，并且财政部开始延迟支付账单并违约，金融市场将陷入混乱……一场以利率飙升和股价暴跌为特征的类似危机将被点燃。对帮助为经济日常活动提供资金的信贷流动来说至关重要的短期融资市场也可能会关闭。”

布鲁金斯学会的一项分析指出，由于违约而失去美国国债市场的安全性和流动性，可能导致未来十年美国借贷成本增加超过7500亿美元。彼得森研究所的经济学家认为，对美国国债的需求下降将削弱美元在全球经济中的作用：“官方美元购买的减弱可能会加剧美元对其他货币的价值波动并减少流动性，促使投资者以任何形式减少其持有的美元。”

5月3日，白宫发布了由经济顾问委员会撰写的一份材料，分别从“接近债务上限”“短期违约”和“长期违约”三种情境分析了债务上限问题给美国经济带来的影响。报告认为，上述三种情况将使美国实际国内生产总值（GDP）分别减少0.3%、0.6%和6.1%，使失业率分别上升0.1、0.3和5.0个百分点。

（来源：参考消息网）

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